Ta kolumna pierwotnie pojawiła się na stronie Opcje zysku. Nawet jeśli nigdy nie dokonałeś transakcji kupna lub sprzedaży, ważne jest, aby zrozumieć, jak wygaśnięcie opcji może wpłynąć na ceny akcji Działalność handlowa w opcjach może mieć bezpośredni i wymierny wpływ na ceny akcji, zwłaszcza na ostatni dzień obrotu przed upływem czasu Spójrzmy na dwa sposoby, które wygaśnięcie opcji może wpływać na ogólny rynek, a także na konkretne akcje, a następnie rozważyć, jak inwestorzy powinni radzić sobie z tymi tendencjami. Przypinanie odnosi się do ceny bazowego obrotu giełdowego bliżej aktywnej opcji ceny opcji niż gdyby nie miała opcji opcji Wyobraź sobie, że dziś jest ostatni dzień obrotu przed upływem terminu, a inwestor sprzedał 100 opcji Google GOOG, które padły na 615 , co oznacza, że ma obowiązek kupowania 10 000 akcji GOOG od właściciela wprowadzonego, który zdecyduje się skorzystać z opcji Jeśli GOOG zamyka ponad 615, opcje kupna przestaną być bezwartościowe, co pozwala przedsiębiorcy na utrzymywanie premii otrzymanej ze sprzedaży. Jeśli jednak GOOG zamyka się na poziomie 614 95, opcje będą prawdopodobnie automatycznie wykonywane, pozostawiając inwestorowi długie 10.000 akcji na początku obrotu w poniedziałek. Wielu inwestorów nie chce ryzykować, że akcje spadną w poniedziałek otwarte, więc wejdą na akcje pozycje mające na celu utrzymanie cen akcji poza krótkim strajkiem ich opcji - jest to szczególnie prawdziwe dla inwestorów i firm mających duże pozycje opcyjne w stosunku do wielkości obrotów w W tym przykładzie, jeśli GOOG przemieszcza się z 615 50 do 614 90 w trakcie piątkowego obrotu, nasz inwestor mógłby kupić akcje GOOG z obecną ceną rynkową w wystarczającej wielkości, aby wywierać presję na wzrost cen akcji. Zatem, z powrotem do 615 20 Nasz przedsiębiorca nie potrzebuje właśnie zakupionych akcji, ponieważ cena przekroczyła cenę strajku, więc mogłaby sprzedać część lub całą notę stanu zapasów również, że opcja handlowcy, którzy sprzedali krótkie telefony 615 mają taką samą zachętę, aby sprzedawać krótkie akcje GOOG w staraniach, aby przywrócić stan zapasów na poziomie 615. To działanie na przyszłość i napędzane przez narażenie podmiotów oferujących opcje powoduje, że akcje pozostają blisko lub są przypięty do strajkujących cen z wysoką otwartością odsetki Wpływ ryzyka pin na zwroty akcji zostały ocenione w kilku pracach akademickich W jednym badaniu z 2004 r. stwierdzono, że zwroty akcji z wymienionymi warunkami mają wpływ na skupienie pinów, średnio o 0 65, przy całkowitej kapitalizacji rynkowej sh na 9 miliardów dolarów. Tymczasem inne czynniki wpływające na ruch cen łatwo przeważą presję przypominającą na nowo Wyobraźmy się, że w momencie wygaśnięcia piątek akcje GOOG otwarły 2 na 605 Traderów, którzy mogliby myśleć o próbie bronienia krótkiej pozycji opcji - powodując wzrost zapasów do 615 - wiedzą, że wartość ich pozycji opcji jest warta mniejsza od kapitału, jaka miała wpływ na akcje w tak dramatycznym zakresie Zamiast tego lepiej będzie kupować z powrotem krótkie opcje put W ten sposób powstaje większa presja na sprzedaż, ponieważ animatorzy, którzy oferują te 615, zastawiają naszych handlowców, zabezpieczą swoją nową ekspozycję, sprzedając krótkie akcje własne. Ponieważ czas wygaśnięcia jest tak krótki, gamma z 615 opcji i innych opcji zbliżonych do ceny będą bardzo wysokie Gamma to zmienna ryzyka mierząca stopień wrażliwości na cenę opcji, jej delta będzie się zmieniać w każdym punkcie przesunięcia w dolnym ying Wysoka gamma oznacza, że opcje zabezpieczające będą musiały kupować i sprzedawać więcej akcji, niż byłyby inne, gdyby dane opcje miały wiele tygodni lub miesięcy do wygaśnięcia. Ponieważ działalność zabezpieczająca w tym scenariuszu jest w tym samym kierunku, co krótkoterminowy trend cen , wysoka opcja gamma po wygaśnięciu może nasilać wahania cen Myśl o gammie jako jaśniejszego paliwa Nie spowoduje pożaru sama w sobie, ale biorąc pod uwagę iskrę sporego ruchu w magazynie, co może być spowolnieniem w zwykły dzień może się , w dniu wygaśnięcia piątku, w poważny pożar. Wygaśnięcie wygaśnięcia i inwestorzy czasowi. W jaki sposób inwestorzy powinni dostosować portfele i zwyczaje handlowe do uwzględnienia zjawiska związanego z wygaśnięciem Pinning do pobliskiej ceny strajkowej wokół wygaśnięcia opcji może skłaniać do niestabilności cen, więc nie jest to pilna troska dla wszystkich, ale najkrótszych podmiotów handlowych Jednym obszarem, w którym przypinanie może powodować niepożądane efekty, jest codzienne wykonanie par strategii handlowej e g jeśli jedna noga długiej krótkiej pary kapitałowej jest szczególnie podatna na wygaśnięcie. Skutki wzrostu zaostrzenia wahań cen są poważniejsze W poszczególnych akcjach, gdy miesięczne wygaśnięcia wyczerpują się, inwestorzy mogą szukać ostrzeżeń o opcjach, które mają otwarty poziom odsetki 1 są znacznie wyższe niż inne pobliskie strajki, a 2 warte jest znaczący odsetek wartości średniorocznej wolumenu dziennego. Opcja ekspozycji spełniająca te kwalifikacje mogłaby znacząco przesunąć bazę, jeśli podmioty gospodarcze zdecydują się zamknąć pozycje pod presją. Niekorzystna gamma w pobliżu wygaśnięcie może również prowadzić rynek jako całości Opcje na indeksy akcji, takie jak SPX i ETF, takie jak SPDR SP 500 ETF SPY i PowerShares QQQ Trust QQQ są jednymi z najbardziej aktywnie sprzedawanych na świecie, co oznacza, że prawie zawsze istnieje ryzyko wygaśnięcia dni, w których nieoczekiwanie duży ruch będzie pogarszany przez obecność dużych pieniędzy i nałożenie na niego narażeń W ostatnich latach Federal Reser poinformował o niespodziewanych obniżkach stóp procentowych w dniu wygaśnięcia piątki w przejrzystej próbie umożliwienia cięcia maksymalnego możliwego natychmiastowego efektu Najlepszym sposobem uwzględnienia możliwości wygaśnięć cen spowodowanych wygaśnięciem jest przygotowanie się do większej zmienności poprzez obrót małymi rozmiarami pozycji i ustalanie szerszych przystanek Szczególnie na poziomie dziennym, niestabilny piątek rano prawdopodobnie powstanie niestabilne piątkowe popołudnie. Ostatecznie, nie wszystkie działania rynkowe okazują się tak znaczące, jak byśmy chcieli, aby uczestnicy rynku chcieli przypisać przyczynowość i znaczenie codzienne zwroty akcji, czasami łączące ten sam artykuł z nowościami w górę iw dół w następnych dniach Prawda jest taka, że wiele działań na rynku jest albo systemowe, albo niezauważalne. W przypadku szczególnie cichego dnia handlu w pobliżu wygaśnięcia opcji, co wygląda rynek bierny może być częściowo związany z przypinaniem Dzikiego dnia handlowego, przeciwnie, nie może być czysto o zdumiony, poważni inwestorzy, ale także o racjonalne rozwiązywanie i rozwiązywanie wcześniejszych zobowiązań opcjonalnych. Zawiedź alertu e-mail za każdym razem, gdy piszę artykuł za prawdziwe pieniądze Kliknij przycisk Następuj obok mojego wiersza podrozdziału do tego artykułu. W chwili publikacji Jared Woodard zajmował pozycje w SPX, SPY i QQQ. Option-Expiration Week. Tydzień wygaśnięcia jest tydzień przed upływem ważności opcji w piątek przed każdą trzecią sobotę w każdym miesiącu Akcje o dużym kapitale z aktywnie kupowanymi opcjami zazwyczaj mają znacznie wyższe średnie tygodniowe zwroty w ciągu tych tygodni Prosta strategia pomiaru czasu na rynku można było skonstruować - utrzymywać największe zapasy w tygodniach wygaśnięcia opcji i pozostać w gotówce w ciągu reszty roku. Podstawowy powód. Badania pośrednie wskazują, że tygodniowe wzorce dotyczące połączeń w ciągu miesiąca przyczyniają się do wzorców w tygodniowych średnich zyskach kapitałowych Przywrócenie równowagi przez producentów rynku opcji w największych akcjach z najbardziej aktywnymi transakcjami jest głównym powodem nietypowych zwrotów akcji Podczas optio n-wygaśnięcie tygodnia, znaczna redukcja występuje w opcjach otwartych, gdy zbliża się termin wygaśnięcia opcji w perspektywie zbliżonej, a następnie wygaśnie Ograniczenie otwartego odsetku od połączeń otwarcia powinno wiązać się z redukcją długoterminowej pozycji netto animatorów rynku Oznacza to spadek krótkoterminowe pozycje zajmowane przez animatorów rynku, aby delta zabezpieczyć swoje długoterminowe holdings. Simple strategii handlowej. Inwestorzy wybierają zapasy z indeksu SP 100, ponieważ jej zapasów inwestycyjnych wszechświata można łatwo śledzić za pośrednictwem ETF lub funduszu indeksu Ona następnie ona długo SP 100 zapasów w tygodniu wygaśnięcia opcji i pozostaje w gotówce w innych dniach. Źródła Paper. Stivers, Aktywność opcjonalna firmy Sun i czas zwrotu z zapasów w tygodniach wygaśnięcia Optymalizacja W latach 1983-2008 stwierdzamy, że duże akcje z aktywnie kupowanymi opcjami mają tendencję do posiadania znacznie wyższe średnie tygodniowe zwroty w tygodniach wygaśnięcia opcji w miesiącu trzecim - piątym tygodniu, przy niewielkiej różnicy w zmienności rentowności w tygodniu Ta różnica w średniej tygodniowe powroty są oczywiste w dwóch wymiarach, zarówno w stosunku do innych nieokresnych trzeciorzędnych piątkowych zwrotu z tytułu danego zasobu, jak i do trzeciego piątku tygodniowych zwrotu dla mniejszych zapasów. Przeciętne średnie notowania giełd papierów wartościowych w trzecim - piątek w tygodniu nie różnią się niż w innych tygodniach w okresie próby próbnej z okresu od 1948 do 1972 r. Aby zbadać powiązania z opcją otwartego oprocentowania i wielkością wolumenu opcji Zauważmy, że opcja otwarta stopa procentowa znacznie się zmniejszyła w trzecim - piątek tygodnia, a transakcja ta jest wysoki w trzecim - piątek tygodnia w stosunku do zarówno objętości bazowej, jak i wolumenu sprzedaży Po drugie, wzorce we wprowadzaniu transakcji przez osoby zajmujące się nierynkami sugerują, że naraŜenie delta osób powiązanych z ogłoszeniodawcami związane z telefonią waha się w trakcie opcji tydzień wydalania Po trzecie, okazuje się, że przeciętne tygodniowe zwroty na akcje są szczególnie wysokie w przypadku tygodni wygaśnięcia opcji, które również charakteryzują się dużą liczbą wolumenów transakcji w stosunku do bazowych tock volume Wraz ze związaną z ostatnią literaturą, nasze zbiorowe ustalenia wskazują, że tygodniowe wzorce w działalności telefonicznej w ciągu miesiąca przyczyniają się do wzorców w tygodniowych średnich stopach zwrotu z inwestycji, przy czym równoważenie środków zabezpieczających przez potencjalnych uczestników rynku jest prawdopodobną drogą. Inne papiery. Powiązane z rynkami. Opcje Kalendarz wygaśnięcia 2017.Copyright 2017 MarketWatch, Inc Wszystkie prawa zastrzeżone Korzystając z tej witryny, wyrażasz zgodę na Warunki korzystania z usługi Polityka prywatności i Polityka Cookie updated. Intraday Dane dostarczone przez SIX Informacje finansowe i pod warunkiem użycia Historyczne i bieżące koniec dane dzienne dane SIX Informacje finansowe dane dnia inten - dniowego opóźnione na wymianę walut SP Indeksy Dow Jones z firmy Dow Jones, Inc Wszystkie notowania są w lokalnym czasie wymiany Dane z ostatniej sprzedaży sprzedawane przez NASDAQ Więcej informacji na temat symboli handlowych NASDAQ i ich bieżący stan finansowy Dane dnia pozostały opóźnione 15 minut dla Nasdaq i 20 minut dla innych giełd SP Indeks Dow Jones SM f z firmy Dow Jones, Inc Dane śródroczne SEHK są dostarczane przez SIX Financial Information i są co najmniej 60-minutowe opóźnione Wszystkie notowania są w lokalnym czasie wymiany. MarketWatch Top Stories.
No comments:
Post a Comment